Author:
Среда, Октябрь 12th, 2011
Category: новости

"Коммерсанта" сталі вядомыя дэталі рыхтуецца здзелкі па куплі дзяржавай 20% індыйскай сотавай "дочкі" АФК "Сістэма" — Sistema Shyam TeleServices (SSTS). Грошы на куплю долі АФК ў індыйскім аператары можа вылучыць Знешэканомбанк, аднак ужо праз пяць гадоў "Сістэма" верне акцыі SSTS назад, выплаціўшы Знешэканамбанку $ 680000000 плюс 9% гадавых. Дзяржава, па сутнасці, дае "Сістэме" завэлюмаваны крэдыт пад заклад яе долі ў SSTS, лічаць эксперты.

Пра тое, што дзяржава можа стаць саўладальнікам SSTS, купіўшы яе 20% акцый, "Коммерсанта" паведамляў 18 сакавіка. Планавалася, што дзяржава выкупіць дадэмісію SSTS, на што ў федэральным бюджэце на 2009 год было прадугледжана 23700000000 руб. Угода павінна была адбыцца ў рамках ўрэгулявання знешняга доўгу Індыі перад Расіяй. Яшчэ ў 2006 годзе бакі дамовіліся, што доўг можа быць канвертаваны толькі ў сумесныя інвестыцыйныя праекты на тэрыторыі Індыі. Паводле ацэнак міністра фінансаў Аляксея Кудрына, вясной гэтага года на рупийных рахунках Расіі ў Індыі знаходзіўся прыкладна $ 1 млрд.

На мінулым тыдні ТАА "Цэнтр ацэнкі" Аверс "" завяршыла адзнаку па замове Росимущества SSTS: 100% аператара папярэдне ацэнены ў $ 3 , 4 млрд, гэта значыць, кошт 20% акцый аператара складае $ 680 млн. Аднак дзяржава можа ўвайсці ў капітал SSTS не толькі праз дадэмісію, распавялі "Коммерсанта" два крыніцы, знаёмых з дэталямі рыхтуецца здзелкі.

Дзяржава можа выкупіць 20% SSTS непасрэдна ў "Сістэмы". "Здзелка будзе аформлена як крэдыт на $ 680000000 тэрмінам на пяць гадоў пад 9% гадавых, які выдасць Знешэканомбанк.

Праз гэты час АФК абавязаная выкупіць гэты пакет назад, вярнуўшы атрыманыя сродкі ў доларах", — кажа крыніца "Коммерсанта", знаёмы з дэталямі здзелкі. Па якім курсе АФК будзе разлічвацца з дзяржавай, пакуль не вызначана, "але карпарацыя настойвае на сярэднеўзважанай за пяць гадоў", удакладняе ён.

Варыянт дадатковай эмісіі па-ранейшаму абмяркоўваецца, дадае Другая крыніца "Коммерсанта". Але ў гэтым выпадку можа быць размытая доля індыйскага акцыянера, а гэта супярэчыць мясцовым заканадаўству, згодна з якім нерезеденты не могуць валодаць больш за 75% акцый індыйскіх кампаній.

Яшчэ адзін сцэнар — стварэнне SPV-кампаніі, у якой дзяржава купляе долю, эквівалентную 20% у SSTS (каля 27%).

Sistema Shyam TeleServices — сумеснае прадпрыемства Shyam Group of India і АФК "Сістэма". Валодае уніфікаванай ліцэнзіяй на прадастаўленне паслуг фіксаванай і мабільнай сувязі на ўсёй тэрыторыі Індыі. Абслугоўвае, па дадзеных кампаніі, 2 млн абанентаў. АФК належаць амаль 73,71% акцый, астатнія — групе кампаній Shyam.

Дырэктар комплексу карпаратыўных камунікацый АФК "Сістэма" Ірына Пацехін кажа, што цяпер разглядаюцца розныя варыянты здзелкі па куплі дзяржавай SSTS. Кіраўнік прэс-службы Мінфіна Андрэй Сайко паведаміў учора "Коммерсанту", што "каментары па гэтым пытанні пакуль дачасныя, так як ведамства яшчэ не атрымала заключэнне Росимущества аб кошце SSTS".

Аналітык "ВТБ Капіталу" Віктар Клімовіч адзначае, што гэта выгадная здзелка для абедзвюх бакоў. "Для дзяржавы гэта эфектыўны спосаб атрымаць назад грошы ў бюджэт з абавязацельствам адной з найбуйнейшых карпарацый краіны, а для АФК — прыцягненне вялікага аб'ёму сродкаў для венчурнага праекта на працяглы тэрмін па прывабнай стаўцы. З пункту гледжання ўрада, гэты варыянт выглядае значна менш рызыкоўным, чым ўваходжанне ў капітал SSTL без гарантыі зваротнага выкупу ", — кажа ён. Спадар Клімовіч дадае, што, па сутнасці, дзяржава выдае АФК завэлюмаваны крэдыт: "Гэтых сродкаў SSTS павінна хапіць на шэсць-дзевяць месяцаў для закупкі абсталявання", — мяркуе ён.

Аналітык кампаніі "Юникредит Атон" Надзея Голубева ацэньвае 100% SSTS ў $ 1,6 млрд. "Мы зыходзім з таго, што да 2012 года аператар зойме 5% індыйскага сотавага рынку, ARPU складзе $ 5, EBITDA margin — 35%. Верагодней за ўсё, "Аверс" выкарыстаў іншую стаўку дыскантавання (у нашым выпадку 25%), але гэта не значыць, што яго адзнака зусім неверагодная, правільней сказаць, яна блізкая да самай верхняй планцы ", — тлумачыць спадарыня Голубева.

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.